Рецессия в Еврозоне замедляет рост российской экономики

Слова о том, что именно июнь был последним месяцем стагнации, звучат слишком оптимистично. На мой взгляд, одной из основных причин замедления темпов роста российской экономики в 2012 и 2013 году стала рецессия в Еврозоне. По данным Евростата, совокупный ВВП 17 стран Еврозоны снизился в 2012 году на 0,6 %, а по итогам 2013 года ожидается снижение данного показателя на 0,4%. Европа - крупнейший внешнеторговый партнер России. В частности, на ЕС пришлось около 55% совокупного российского экспорта за январь-май 2013 года или $116 млрд. Причем, на топливо-энергетические ресурсы приходится около 75% экспорта. Соответственно, рецессия в Еврозоне оказывает негативное влияние на российскую экономику за счет снижения объемов импорта из РФ. За январь-май 2013 года совокупный экспорт из РФ во все страны снизился на 5,2% г/г и составил $209 млрд. Соответственно, в структуре роста российского ВВП за I квартал 2013 года добыча полезных ископаемых оказала негативный эффект, снизив его примерно на 0,5 п.п. Тем не менее, по прогнозам того же Евростата, экономика Европы в следующем году увеличится на 1,2%.

Значительного повышения темпов роста российской экономики до 4 квартала 2013 года я не ожидаю в связи с тем, что существует временной лаг между повышением спроса в странах-импортерах и соответствующим увеличением объемов экспорта, который я оцениваю в 1 квартал. Если Еврозона начнет восстанавливаться к концу 3 квартала 2013 года на фоне смягчения ЕЦБ кредитно-денежной политики и подготовки к праздникам, то положительное влияние на российскую экономику это окажет только к самому концу текущего года. В целом, я ожидаю увеличения темпов роста российской экономики к середине ноября-декабрю 2013 года. Всего по итогам 2013 года, в соответствии с моими прогнозами, ВВП России увеличится на 2,2% г/г, что на 0,2% ниже, чем прогноз Минэкономразвития.

Тимур Нигматуллин, аналитик Инвесткафе

Комментарии