Допэмиссией Разгуляй не смог покрыть долг перед ВЭБ

Акционеры ГК Разгуляй одобрили дополнительный выпуск акций в размере до 565,35 млн акций номинальной стоимостью 3 руб. при текущей рыночной цене порядка 15,6 руб. При этом окончательный объем размещения будет определяться советом директоров после переговоров с потенциальными инвесторами, на основании этого же будет определена и цена размещения. Также по заявлению руководства компании, неразмещенные акции останутся объявленными и будут использоваться компанией для дальнейшего привлечения финансирования. Прошлая допэмиссия в августе 2012 года была передана ВЭБу в счет долгов Разгуляя: тогда на ВЭБ приходилось более 70% всех долговых обязательств группы. Учитывая, что стоимость допэмиссии составила 1,1 млрд руб., а долг перед ВЭБ оценивался в сумму порядка 19 млрд, то основная часть долга осталась непокрытой. Таким образом, по моему мнению, новая допэмиссия также будет размещена в пользу ВЭБа, если, разумеется, банк захочет взять ещё большую долю в компании. Стоит отметить, что перспективы развития у Разгуляя сохраняются туманные. По итогам 9 месяцев 2012 года компании удалось впервые показать положительный чистый денежный поток. Однако, это скорее удача, чем закономерность: достичь данного результата компания смогла прежде всего за счет реализации запасов сахара с предыдущего года, в то время как в 2012 году существовал дефицит сахара на рынке. В принципе, одной из негласных функций ВЭБа является поддержка российского бизнеса. Доля ВЭБа в Разгуляе по итогам допэмиссии-2012 выросла с 3,17% до 19,97%, а если он получит в собственность весь объем новой допэмисси, доля может вырасти до 79%. Таким образом, по моему мнению, финансовая поддержка такого крупного агрохолдинга как Разгуляй может быть одной из задач ВЭБа, соответственно можно ожидать увеличения доли банка в капитале Разгуляя.

Дарья Пичугина, аналитик Инвесткафе.

Комментарии