Набиуллина объяснила, почему инфляция не реагирует на повышение ставки

Глава Банка России Эльвира Набиуллина признала, что реакция инфляции на повышение ключевой ставки стала заметно слабее, сообщает банки.ру. По ее словам, за последние годы экономика столкнулась с рядом факторов, которые изменили привычные механизмы.

Инфляционные ожидания «застряли» на высоком уровне – четыре года инфляции выше целевого уровня привели к тому, что люди и бизнес стали ожидать дальнейшего роста цен, что само по себе подталкивает инфляцию вверх.

Стимулирующая бюджетная политика раздула спрос – правительственные расходы, направленные на поддержку населения и бизнеса, стали источником дополнительных доходов, что привело к увеличению спроса на товары и услуги и, как следствие, к росту цен.

Банки «не заметили» риски и нарастили кредитование – в условиях послабления регуляторных ограничений банки активно выдавали кредиты, не обращая внимания на ухудшение структуры своих активов и недостаток резервов.

ЦБ «недопонял» свои сигналы – в начале года прогноз ЦБ о снижении ставки после замедления инфляции был воспринят рынком как обещание снижения ставки в любом случае, что подтолкнуло людей и бизнес к сохранению спроса на кредиты.

Все эти факторы привели к перегреву экономики и ускорению инфляции, что заставляет ЦБ действовать «еще более консервативно», отвечая на проинфляционные риски.

В итоге, как мы ранее сообщали, 25 октября ключевая ставка была повышена на 200 базисных пунктов до 21% годовых.

Комментарии