Sberbank CIB начал анализ «Детского мира» с рейтингом «покупать»

Sberbank Investment Research, аналитическое подразделение Sberbank CIB, начал анализ «Детского мира», говорится в обзоре инвестбанка.

Прогнозная стоимость акций «Детского мира», рассчитанная аналитиками Sberbank Investment Research, составляет 120 рублей за штуку, рекомендация для этих бумаг была дана «покупать».

Российский рынок товаров для детей по-прежнему весьма фрагментированный, отмечают аналитики. По их мнению, особенности этого сегмента и высокая операционная эффективность «Детского мира» обеспечивают ритейлеру беспрецедентные для розничного сектора темпы роста сопоставимых продаж и дохода на вложенный капитал.

«Мы полагаем, что „Детский мир“ сумеет и далее сохранить уникальное сочетание хороших темпов роста, высокого дохода на вложенный капитал и значительных свободных денежных потоков. По нашим оценкам, есть потенциал расширения сети к 2020 году на 44% — до 755 магазинов, что увеличило бы долю компании на рынке до 27%. Скорректированная рентабельность по EBITDA по итогам 2016 года в размере 10,3% близка к максимальным значениям этого показателя у российских продуктовых ритейлеров, а в среднесрочной перспективе, вероятно, вырастет до 11%», — пишут эксперты.

По прогнозам аналитиков, к 2020 году выручка компании вырастет на 87% — до 148,6 млрд рублей (в среднем на 17% за год), а EBITDA практически удвоится, составив 15,0 млрд рублей. «Совокупный свободный денежный поток за 2017–2020 годы может достигнуть 27,2 млрд рублей, из которых как минимум 12,8 млрд рублей будет направлено на дивиденды (дивидендная политика „Детского мира“ предусматривает выплаты в размере не менее 50% чистой прибыли)», — говорится в обзоре.

Как считают эксперты, акции «Детского мира» заслуживают премии в оценке относительно традиционных продуктовых ритейлеров благодаря более высокой доходности инвестиций, более динамичному росту, значительным денежным потокам и стабильным высоким дивидендным выплатам.

По данным информационно-аналитического терминала «ЭФИР-Интерфакс», в настоящее время консенсус-прогноз цены акций «Детского мира», основанный на оценках аналитиков 4 инвестиционных банков, составляет 106,3 рубля за штуку, консенсус-рекомендация — «покупать».

Текущая стоимость этих бумаг составляет порядка 89,55 рубля за штуку.

Узнать больше об опыте и планах Sberbank CIB вы сможете на встрече дискуссионного клуба «ИТ в финансовых организациях», на которой выступит Джангир Джангиров, старший управляющий директор — директор департамента рисков компании.

Комментарии