Tele2 перевела в число краткосрочных кредиты, взятые у сторонних банков

«Т2 РТК холдинг» (работает под брендом Tele2) перевел кредиты перед Сбербанком, Газпромбанком и Связь-банком на общую на сумму в 2,27 млрд руб. из долгосрочных в краткосрочные обязательства, следует из отчетности оператора за III квартал 2015 г. Решение было продиктовано тем, что группа нарушила ковенанты по соответствующим кредитным договорам, указано в документе. В IV квартале 2015 г. большая часть этого долга выплачена и реструктурирована и это будет отражено в отчетности, рассказывает представитель Tele2 Ольга Галушина. Суть нарушенных условий она не раскрывает.

Эти кредиты первоначально принадлежали дочерним компаниям «Ростелекома» и перешли к Tele2 после объединения активов, рассказали в «Т2 РТК». По словам источника, в связи с нарушением ковенантов у банков появилось право досрочно истребовать долги по кредитам, однако они этим не воспользовались. Но угроза такого требования существовала, и заем был переведен в краткосрочный режим, говорит он.

Всего к «Т2 РТК холдингу» присоединились 33 операционные компании — реорганизация завершилась в июне 2015 г.

Наиболее распространенным и стандартным условием ковенантных договоров является обязательство компании не превышать определенного уровня задолженности и ее отношения к EBITDA, говорят аналитик «Уралсиба» Дмитрий Дудкин и аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. В случае нарушения инициатива по переводу кредитов в разряд краткосрочных обязательств зачастую исходит от самой компании-заемщика, отмечает Дудкин. Он напоминает, что помимо непосредственно погашения кредита заемщик может договориться об изменении ковенантов — банки, как правило, готовы идти навстречу заемщику и могут «подправить» условия так, чтобы перевести их в разряд выполнимых.

Помимо «Ростелекома», владеющего 45% Tele2, акционером 55% оператора выступает Tele2 Russia Holding AB. Эта компания принадлежит ВТБ (50%), Invintel B. V. Алексея Мордашова (40%) и банку «Россия» Юрия Ковальчука (10%). При этом на банки «Россия» и ВТБ приходится 89,4 млрд, или 96% из 92,7 млрд руб. кредитов и займов на балансе оператора. Возможно, что с учетом наличия среди акционеров Tele2 крупных финансовых институтов им было выгоднее реструктурировать некоторые наследованные кредиты, говорит собеседник в «Ростелекоме», знакомый с ситуацией.

Либин находит эту версию логичной и добавляет, что у Tele2 достаточно высокая долговая нагрузка, с которой компании сложно было бы получить кредитное финансирование под хорошую ставку у сторонних банков. По оценке Александра Венграновича из «Открытия», коэффициент отношение чистого долга к EBITDA у оператора составляет 4,2. Это довольно высокая долговая нагрузка и объясняется тем, что Tele2 находится в стадии активного строительства. Квартальный показатель EBITDA Tele2 составил 5,5 млрд руб., снизившись на 15,1% год к году, а показатель рентабельности EBITDA сократился с 26,1 до 23,2%. Рентабельность снизилась вследствие затрат на запуск бренда и строительство сетей 3G и 4G, говорится в сообщении компании. В этой ситуации ВТБ и банк «Россия» могут фактически субсидировать дочернюю компанию путем кредитования с процентными ставками ниже рыночных, рассуждает Венгранович, добавляя, что такой вариант вряд ли полностью устраивает акционеров банков.

О сути ковенантов, унаследованных по кредитам дочерних компаний госоператора и нарушенных Tele2, представитель «Ростелекома» Валерий Костарев говорить отказался. Tele2 ведет самостоятельную хозяйственную деятельность, сообщил он. Представители Сбербанка, Газпромбанка и Связь-банка отказались от комментариев.

Узнать больше об опыте работы «Т2 РТК холдинг» вы сможете на конференции «Эффективное управление оборотным капиталом и ликвидностью», где выступит Людмила Смирнова, главный финансовый и административный директор Tele2 Россия.

Источник: Ведомости

Комментарии